C. La situation monétaire au 3^ème  trimestre 2003

1)     Evolution des principaux agrégats monétaires

 La masse monétaire totale au 3^ème trimestre de l’année s’établit à 77,556 milliards FD, soit une hausse de 12 % en un an et de 2,8 % sur trois mois.

         ( BND, Banques en activités et Trésor)

                                                                                                En Millions FD

Source: BCD

• La monnaie fiduciaire : 10,026 milliards FD

Les billets et pièces en circulation ont augmenté de 12,7 % en un an, mais ont diminué de 8,3 % sur une période de 3 mois sa part dans la masse monétaire est passée de 14,5 % à 12,9 % en trois mois.

• Les dépôts en FD :  35,265 milliards FD

Les dépôts en monnaie nationale ont progressé de 21 % en un an et également de 7 % sur un trimestre. Les dépôts à vue qui représentent 70,5 % des ces dépôts en FD, se sont accru de 18,7 % en un an, de même que les dépôts à terme (29,5 % des dépôts) ont connu une hausse de  28,9 % sur un an. 

·        Les dépôts en devises : 32,265 milliards FD 

Ces dépôts ont enregistré une modeste hausse  de 2,5 % sur un an.

      II Les contreparties de la masse monétaire 

Les contreparties de la masse monétaire au 30 septembre 2003 se présentent comme suit : 

• Les avoirs extérieurs nets : 55,345 milliards FD

Ces avoirs extérieurs continent toujours d’afficher une forte croissance avec une hausse de 20,7 % en un an et ces sont surtout les avoirs extérieurs de banques commerciales (83% de l’ensemble des avoirs) qui enregistrent une hausse de 17% en un an alors que ceux des autorités monétaires (17%) ont augmenté de 9%. 

• Les crédits intérieurs : 35,480 milliards FD

Ces crédits ont connu une légère hausse de 4,7 % en un an contre une faible baisse de 0,1 % sur un trimestre. Ce sont les crédits à l’Etat (9,442 milliard FD) qui ont progressé de 22 % en une année, tandis que les crédits à l’économie (26,038 milliards) ont été quasiment stable soit une faible hausse de 0,25 % sur un trimestre et une baisse de 0,45% sur une période d’une année. On peut conclure que la hausse des dépôts en monnaie nationale de 21% n’a pas bénéficié au développement du crédit à l’économie, mais plutôt à l’accumulation des avoirs extérieurs des banques commerciales.  

• Les autres postes nets : 13,269 milliards FD

La valeur de ces postes a enregistré une augmentation de 6,6% en un an après avoir connu une légère baisse de 47% sur un trimestre.  

Masse Monétaire = Avoirs Extérieurs Nets + Crédit Intérieur  - Autres Postes Nets

                                                                                            En Millions FD

Source : BCD

              Structure de  la contrepartie de la masse monétaire

Source : BCD