C. La situation monétaire au 3^ème  trimestre 2002

     1)     Evolution des principaux agrégats monétaires 

         ( BND, Banques en activités et Trésor)

                                                                                                En Millions FD

Source: BND  

La masse monétaire (M3) qui s’établit à 69,258 milliards FD au cours du 3^ème trimestre 2002 affiche une hausse important de 18% sur 12 mois, et également une hausse de 8,7% sur un trimestre. Cette croissance s’explique essentiellement par la hausse des dépôts à vue (+ 22,3 % ) dus aux transferts reçus de l’extérieur au profit de sociétés de construction et d’organismes divers.  

La monnaie fiduciaire : 8,893 milliards FD (Billets et pièces)  

Alors qu’elle a enregistré une baisse de 4,8 % sur un trimestre, la monnaie fiduciaire en circulation a connu une hausse de 6,5 % sur un an. Sa part dans la masse monétaire totale (12,8 %) a connu également une baisse sur cette période.  

Les dépôts en FD : 29,004 milliards FD 

Les dépôts en monnaie nationale (dépôts à terme et à vue) ont fortement augmenté tant sur un trimestre que sur une période d’un an. Les dépôts à vue qui représentent 30,2 % de la masse monétaire totale ont ainsi augmenté de 7,5 % sur un trimestre et de 24,1 % sur un an en se fixant en septembre 2002 à 20,957 milliards FD. 

Quant au dépôts à terme qui ne représentent que 11,6 % de la masse monétaire, ils ont connu une croissance de 12,1 % sur un trimestre et de 29,4 % sur un an en se situant à 8,047 milliards FD. 

Globalement les dépôts en FD représentent 42 % de la masse monétaire et comparés au trimestre dernier ils ont augmenté de 8,7 % et de 25,5 % par rapport à leur niveau de septembre 2001.  

Les dépôts en devises :  31,361 milliards FD

 Les dépôts en devises étrangères qui représentent à eux seuls 54,3 % de la masse monétaire se sont accrus de 13,2 % au cour du 3^ème trimestre 2002 en passant de 27,68 milliards FD à 31,36 milliards FD. Cette croissance est également observée sur une période d’un an (+ 15,5 %).  

 2)    Les contreparties de la masse monétaire.

 Masse Monétaire = Avoirs Extérieurs Nets + Crédit Intérieur  - Autres Postes Nets 

                                                                                               En Millions FD

Structure de  la contrepartie de la masse monétaire
 

Source : BND

 Au cours du 3^ème trimestre 2002, la masse monétaire a eu pour contreparties :  

• Des avoirs extérieurs nets : 47,88 milliards FD

C’est la plus grande part de la masse monétaire (soit plus de 69 %). Cette part a connu une forte hausse (+ 37,34 %) en passant de 34,8 milliards FD à 47,8 milliards sur une période d’un an. La hausse a été également  observée sur ce trimestre en augmentant de plus de 8 % par rapport au dernier trimestre. Cette hausse s’explique essentiellement par l’augmentation des avoirs extérieurs nets des banques commerciales qui n’ont cessé de croître tout au long de l’année en passant de 25 milliards en septembre 2001 à 39 milliards FD en septembre 2002, soit une hausse de 55,4 %.  

• Les crédits intérieurs : 33,82 milliards FD (prés de 49 % de la masse monétaire ). Comme pour le trimestre dernier, les crédits intérieurs ont connu une baisse de 10,3 % par rapport à leur niveau de septembre 2001 en passant de 37,7 milliards FD à 33,8 milliards FD. C’est également le cas observé au cours de ce trimestre en marquant une baisse de 0,25 % par rapport au trimestre dernier.

Alors que les créances nets du système bancaire sur l’Etat ont connu une croissance non négligeable (+7% en un an ) c’est le crédit à l’économie qui a enregistré une chute atteignant 14,5 % sur une période d’une année.