C - La situation monétaire au 1^er  trimestre 2002

I - Evolution des principaux agrégats monétaires

         ( BND, Banques en activités et Trésor)

                                                                                                En Millions FD

Source: BCD

La masse monétaire totale s’établit à 63,693 milliards FD en juin 2002 et connaît une croissance de 2,2 % en trois mois et de 7,5 % en un an.

·        La Monnaie Fiduciaire ( Billets et Pièces) : 9,349 milliards FD

         La monnaie fiduciaire est en augmentation de 4 % par rapport à juin 2001 et de 4,6 % par rapport à Mars 2002.

·        Les Dépôts en FD : 26,663 milliards FD

         Les dépôts en FD ont fortement augmenté (+12 %) entre juin 2001 et juin 2002. Cette croissance provient en grande partie de la hausse très significative (+ 27%) des dépôts à terme en un an, tandis que les dépôts à vue ont également progressé de 10 %.

·        Les Dépôts en devises : 27,681 milliards FD

         Les dépôts en devises ont augmenté de 4,7 % sur une période d’une année en passant de 26,443 milliards FD en juin 2001 à 27,681 milliards FD un an plus tard, alors qu’ils ont subi une légère baisse de 8 % en trois mois.

II - Les Contreparties de la Masse Monétaire

Masse Monétaire = Avoirs Extérieurs Nets + Crédit Intérieur  - Autres Postes Nets

                                                                                                                       En Millions FD

Structure de  la contrepartie de la masse monétaire

Source : BCD

Au 2^ème trimestre 2002, la Masse Monétaire a eu pour contrepartie :

• Les Avoirs Extérieurs Nets qui s’élèvent à 44,063 milliards FD en Juin 2002 contre seulement 35,141 milliards FD un an plus tôt, ont fait un bond significatif de 25,4 % dans une période d’une année. En croissance de 6 %, la progression des Avoirs Extérieurs Nets d’un trimestre à l’autre n’est pas non plus négligeable.

• Les Crédits Intérieurs ont subi un net recul de 10,3 % par rapport à leur niveau de juin 2001 et s’élèvent à 33,908 milliards FD au 2^ème trimestre 2002 contre 37,810 milliards FD en juin 2001.

En perdant plus de 3,5 milliards FD de leur niveau de Juin 2001, les Crédits à l’Economie  ont chuté de 11,9 %. Cette baisse s’explique comme nous avons indiqué dans les bulletins précédents par un comportement d’attentisme des banques commerciales qui préfèrent plus que jamais placer à l’extérieur plutôt qu’à accorder des crédits au secteur privé. La part des crédits à l’Economie dans la masse monétaire totale passe par conséquent de 51,9 % en Juin 2001 à seulement 42,5 % en une année.

En ce qui concerne les créances nettes du système bancaires sur l’Etat qui se situent à 6,827 milliards FD ont baissé de 3,2 % en un an et de 2,9 % en un trimestre.